Розвиток лізингу в Україні, формування лізингового ринку, Детальна інформація

У зв'язку з тим, що інвестиції, які плануються і реалізуються на основі лізингу, набувають форми лізингового проекту, його, як і будь-який інвестиційний проект, потрібно розробляти. Особливо важливо при цьому правильно оцінити його ефективність.

Для здійснення оцінки лізингового проекту в цілому, використовують таку нерівність:

Сліз < ( Чпі/ Кп ліз, (3;1)

де Сліз — вартість об'єкта лізингу;

Чпі — чистий прибуток 1-го періоду;

Кліз — лізинговий коефіцієнт;

п— строк лізингу;

і – періоди лізинового договору (і = 1,2, ........., п)

Чистий прибуток (ЧП) визначається на основі "Балансу грошових надходжень і витрат", який розробляється у бізнес-плані під час підготовки лізингового проекту.

Нерівність показує ефективність лізингового проекту. Якщо значення Кліз перетворює нерівність у рівність (гранична ефективність лізингового проекту), то в даному випадку необхідно враховувати ступінь ризику реалізації проекту, тобто укладати з лізингоодержувачем додатковий заставний договір.

Слід відзначити, що оцінка ефективності лізингового проекту лише на основі нерівності є недостатньою. Тому під час експертизи проекту доцільно також використовувати показники, які застосовуються при оцінці ефективності інвестицій: чистий наведений доход; індекс доходності;

період окупності; внутрішня норма доходності.

Використання запропонованої системи показників оцінки ефективності лізингового проекту в цілому дає змогу значно підвищити ефективність лізингових угод завдяки якісному відбору проектів. Однак слід зазначити, що вітчизняного досвіду оцінки економічної ефективності лізингових операцій недостатньо. Тому необхідно приділити увагу вивченню зарубіжних методик, зокрема тих, що використовуються учасниками лізингових операцій на ринку США.

Серед основних показників ефективності лізингових операцій виділяють:

— зіставлення вартості майна за умов його купівлі в кредит з його вартістю за умов лізингової угоди;

— розрахунок варіантів ставок фінансування угоди;

— зіставлення надходжень виручки від експлуатації об'єкта лізингу у власника даного майна з надходженнями від використання його за умов лізингу і деякі інші.

Порівняння вартості майна, що здається в лізинг, із його вартістю під час купівлі в кредит, дозволяє сторонам майбутньої угоди враховувати поряд з умовами надання кредиту і податкові пільги, які можуть бути отримані як лізин-годавцем, так і лізингоодержувачем. У цьому випадку розрахунок можна провести за такими формулами:

Вкр= ВТ + Пп / Ппод. – Пкр.ам., (3;2)

Де Вкр. – вартість купівлі на умовах кредиту;

ВТ – вартість товару;

П п — платежі за процентами;

Ппод. — прибутковий податок;

Пкр.ам.— податковий кредит на прискорену амортизацію.

Вліз= (Пл – (Пкр.ін.+ З)* Т / Ппод.) + ЗВ, (3;3)

де Вліз — вартість за лізингом;

Пл — щорічні платежі за лізинговою угодою;

Пкр.ін — податковий кредит на інвестиції;

З — знижки лізингоодержувача;

Т — строк дії лізингового договору;