Методи кількісного аналізу ризику господарської діяльності, Детальна інформація

Розрахункова формула має вигляд

(15)

Результати розрахунку для умов прикладу

тис. грн.

З двох альтернативних аналогічних проектів менш ризикованим буде проект із більшим значенням NPV, як такий, що має більший запас міцності. При різних проектах - більш ризикованим швидше за все буде проект із більшим значенням NPV.

3. Внутрішня норма прибутковості (IRR). Являє собою розрахункову ставку відсотка, при якій проект є беззбитковим і безприбутковим.

Визначається шляхом рішення рівняння (16) відносно IRR, яка повинна бути більше норми дисконту р.

(16)

Для умов прикладу



Звідки IRR - 0,306%. Рішення отримане за допомогою пакета програм Microsoft Excel (функція "Пошук рішення").

Залежно від співвідношення IRR і р виділяють наступні ситуації:

IRR = р - проект безприбутковий і беззбитковий;

IRR <р - проект збитковий;

ІRR > р - проект приносить прибуток.

З двох альтернативних проектів менш ризикованим є проект із більшим значенням IRR, як такий, що має більший запас міцності.

4. Індекс прибутковості (РІ). Являє собою співвідношення приведених доходів до приведених інвестиційних витрат (повинен бути більшим одиниці).

Розрахункова формула має такий вигляд

(17)

Для умов прикладу



З двох альтернативних проектів менш ризикованим є проект із більшим значенням РІ, як такий, що має більший запас міцності.

Для оцінки ризику можна вибирати будь-який із перерахованих показників, однак, для підвищення надійності оцінки необхідно використовувати всі чотири.

Нижче в таблиці 4.6 наведено дані про частоту застосування в США деякі з розглянутих показників ефективності.

Таблиця 6

Частота застосування показників ефективності, %

Показники Основний Допоміжний

IRR 69 14

NPV 32 39

Інші 12 21